Tenga en cuenta que no escribí «Top Pick» ni nada de eso. Estos son los tipos de columnas que no nos gustan a quienes operamos en estos mercados y escribimos sobre nuestras operaciones. Oh, no tengo ningún problema en escribir mis ideas, abordar las operaciones perdedoras y explicar por qué tenía razón o no. De hecho, creo que sirve como una herramienta educativa tanto para los lectores que dependen de mí como para mí, simplemente porque volver sobre lo que ha funcionado y lo que no ha funcionado públicamente, aunque sepas lo que pensaste en ese momento, es terapéutico. El maestro que deja de aprender ya no merece enseñar.
Estas columnas son diferentes. Si bien realmente lo logré un año (Lam Research: (LRCX)), y casi lo logré otro año (KLA Corp: (KLAC)), también he puesto varios huevos (ViacomCBS: (VIAC)). Considero que es difícil elegir una acción durante 12 meses. Prefiero nombrar una acción que creo que le irá bien este año, pero ¿elegir una salida dentro de 12 meses? ¿Qué pasa si creo que deberíamos hacer una venta en septiembre? Ese fue el caso el año en que elegí KLAC. A lo grande durante un tiempo, las acciones cerraron ese año. Vendí mis acciones ese año a un precio mucho más alto que donde salieron, pero siempre hay personas que se pierden la columna en la que realmente informa a los lectores que ha cambiado de opinión.
El año que viene
No creo que ganar dinero en los mercados financieros sea tan fácil en 2022 como lo ha sido durante los últimos tres años consecutivos y cuatro de los últimos cinco. Me gustaría estar a bordo del tren tecnológico y la evolución de la inteligencia artificial, 5G, Internet de las cosas, aprendizaje automático, realidad aumentada y el metaverso, y lo haré. Dicho esto, Nvidia (NVDA) ha subido un 132% en lo que va de año este año y Advanced Micro Devices (AMD) ha subido un 67%. No saldré de esos nombres pronto, pero ¿favorito para el próximo año?
Sabemos que la Fed va a intentar seguir eliminando la política no acomodaticia sino el crecimiento de la política acomodaticia al menos hasta marzo. Entonces, si la inflación aún está alta, el FOMC tendrá que tomar algunas decisiones difíciles. No hay forma de desacelerar la inflación a través de la política sin también desacelerar el crecimiento económico. Independientemente del resultado, el riesgo general de pasar de finales del primer trimestre de 2022 al segundo trimestre es enorme. Después de eso, llega el momento de las elecciones. ¿Volatilidad? Digamos que es mejor que todos nos sintamos cómodos estando incómodos.
¿Mencioné riesgo geopolítico? Podría defender Raytheon Technologies (RTX), un 20% más este año. Aquí tiene un sólido negocio aeroespacial y de defensa, donde el lado de la defensa apoyará a la empresa y proporcionará flujos de efectivo durante el tiempo que sea necesario para llevar la utilización de aviones civiles a donde debe estar. Si la industria de viajes supera la pandemia, Raytheon está configurado no solo para el éxito, sino aún más éxito. Aun así, la acción rinde 2.4% y cotiza a solo 20 veces las ganancias prospectivas.
Los grandes felinos
¿Cómo no se considera Apple (AAPL), hasta un 35% este año? Apple es la empresa pública más valiosa y con mayor participación. Los dispositivos de la empresa, iPhone, iPad, Mac, Apple Watch y AirPods sirven para impulsar el crecimiento en todos los servicios de la empresa. Ahí es donde están el crecimiento real y los márgenes más altos. En mi opinión, con el tiempo, Apple solo cobra impulso, ya que se espera que la empresa lance su primer dispositivo de realidad aumentada / virtual el próximo año. ¿Qué le hace eso a la demanda de los consumidores? ¿Qué le hace eso a su base instalada? ¿Cómo hace crecer el sector de servicios y, por lo tanto, el margen? Para ser honesto, es muy difícil no elegir Apple para el próximo año, aunque, por supuesto, seré largo el nombre. Ah, y sabe que la empresa es un comprador agresivo del capital social fuera de usted. No estás solo.
Luego está Amazon (AMZN), un verdadero rendimiento inferior al + 4% este año. ¿Podría Amazon tener un 20% a 30% anual? Mi precio objetivo es $ 4258, así que si estoy en lo cierto … eso es 24,7%. Amazon no tiene miedo de experimentar o gastar y, a veces, esto puede ser un talón de Aquiles. ¿Jugaría yo en las tiendas físicas en sus zapatos? No. Por otra parte, yo no dirijo la empresa. Amazon ha invertido en mejorar la logística hasta el punto en que pueden brindar un servicio de cinco horas en 15 ciudades. ¿Amazon finalmente compite en la industria de los servicios de entrega en lugar de depender de ella? ¿Amazon tiene suficiente participación en los comestibles para convertir esa industria en un negocio de mayor margen? ¿Amazon finalmente decide dividir las acciones? Eso por sí solo podría convertir a Amazon en la «acción del año».
El sobre, por favor …
El hecho es que, en este momento, mi cartera más activa es la de 37 acciones individuales. Si no me gustaban, los vendería. También tengo algunas posiciones derivadas que imitan sintéticamente posiciones largas. Podría presentar algún tipo de caso para todos y cada uno de ellos. De hecho, en la actualidad ya no he elegido Lam Research y ViacomCBS.
La selección de este año es The Walt Disney Company (DIS), que ha bajado un 14% para 2021. ¿Por qué debería seleccionar una de las marcas más prestigiosas del mundo cuando las acciones se cotizan a 37 veces las ganancias proyectadas del próximo año y la empresa ha suspendió el dividendo mientras gasta efectivo en el crecimiento de ciertos negocios y otros negocios siguen bajo el arrastre de una pandemia global?
Es exactamente por eso que he seleccionado Disney. Uno, aunque 37 veces es caro, el servicio de transmisión sigue siendo un perdedor de dinero y se espera que lo sea durante un par de años más. Ex-ese negocio, y Disney no es tan caro. Ahora, hablemos de negocios heredados. Mis hijos adultos fueron a ver la nueva película de Spider Man en un cine real el fin de semana pasado. Primera vez en dos años. Ellos lo amaron. Era como si fuera nuevo para ellos. Todavía no he ido «al cine» desde que empezó la pandemia. Sé que mi esposa se muere por hacerlo. Los parques temáticos de Disney han experimentado un repunte últimamente. ¿Alguna vez has hecho cola para Space Mountain y algún turista extranjero sigue tropezando contigo? Bueno, ese chico turista extranjero no ha estado en Orlando o Anaheim en mucho tiempo, pero tarde o temprano vendrá y traerá a mucha gente con él. Ah, y las líneas de cruceros de Disney no han contribuido durante dos años.
Ahora, hablemos de transmisión. Disney Plus ya ha acumulado casi 120 millones de suscriptores en solo dos años. Netflix (NFLX), el líder de la industria, tiene 215 millones de suscriptores. Combina Disney Plus, ESPN Plus y Hulu y tendrás la mejor oferta en transmisión. Eso puede importar en 2022. Disney Plus también se está moviendo hacia nuevos mercados el próximo año y la desaceleración experimentada hacia fines de 2021 debería disminuir. La firma espera ver de 240 millones a 260 millones de suscriptores solo para Disney Plus para 2024.
El trato es este. Disney se ha visto afectada negativamente por la pandemia tanto como cualquier otra empresa. Afortunadamente, la empresa lanzó sus servicios de transmisión en el momento adecuado y pudo apoyarse en sus redes de cable y televisión más de lo que probablemente esperaban antes de la propagación de la infección. Ese día que los niños juegan, que los pájaros cantan, que las campanas de las iglesias suenan de un extremo a otro de cada pueblo de América … ese día que ya nadie vive con miedo … Todos van a Disney World. Me refiero a todos.
(NVDA, AMD, AAPL, AMZN y DIS son participaciones en el Club miembro Action Alerts PLUS. ¿Quiere recibir una alerta antes de que AAP compre o venda estas acciones? Obtenga más información ahora.)
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