La firma india de capital de riesgo Inflexor Ventures es uno de los pocos fondos del país que tiene los ojos puestos en empresas de tecnología profunda. Inflexor estableció su primer fondo en 2015, cuando el ecosistema de startups de la India se inundó en gran medida con empresas orientadas al consumidor.
Con su fondo inaugural, que tenía un corpus de INR 75 crore (USD 10 millones), Inflexor Ventures respaldó a 12 empresas que utilizan inteligencia artificial, realidad virtual, big data e Internet de las cosas para lograr cosas como reducir los contaminantes del aire y aumentar la participación de los clientes. , desarrollando vehículos de lanzamiento orbitales y proporcionando educación inmersiva para los niños.
Los fundadores de Inflexor Ventures, Jatin Desai y Venkat Vallabhaneni, tienen una sólida formación en ingeniería. Trabajaron en los EE. UU. Durante casi dos décadas construyendo tecnología para que los bancos de inversión determinaran el riesgo.
Desde su segundo fondo, Inflexor Ventures planea invertir en 20 a 25 startups en sus fases previas a la Serie A a la Serie B.
Hablamos con Desai, socio gerente de Inflexor Ventures, para obtener más información sobre el fondo y cómo ha evolucionado la tecnología profunda en India en los últimos años.
La siguiente entrevista ha sido editada para mayor brevedad y claridad.
KrASIA (Kr): ¿Cuál es la dirección de inversión del segundo fondo de Inflexor?
Jatin Desai (JD): El corpus es de INR 700 crore (USD 93,5 millones), donde tenemos un INR 500 crore (USD 67 millones) de corpus indio y una INR 200 crore (USD 27 millones) opción de zapato verde en el extranjero.
Nos gusta pensar en nosotros mismos como un fondo bastante independiente del sector siempre que sea una empresa de tecnología profunda con tecnología IP. Nos gusta ver nuevas empresas innovadoras con capacidades de tecnología profunda que tienen productos comercialmente viables en agritech, fintech, tecnología de la salud, edtech y ciberseguridad.
Aproximadamente el 70% de nuestras inversiones se destinarán a empresas anteriores a la Serie A y la Serie A, y el 30% a empresas que realicen rondas de la Serie B. Para el primer tramo, comenzaríamos con cheques por valor de medio millón a 1 millón de dólares y subiríamos a 4 millones de dólares. Para las rondas de la Serie B, apostaríamos por USD 4 millones o más.
Nuestro punto óptimo para las inversiones es la intersección de las empresas de tecnología profunda y SaaS que tienen un modelo de ingresos recurrente. Entendemos que no siempre es fácil encontrar esta intersección, pero tenemos empresas en nuestra cartera que se encuentran en este punto óptimo. Preferimos modelos de bajo gasto de capital y buscamos empresas de bajo gasto de capital que tengan potencial de mercado global.
Kr: ¿Qué tipo de diligencia debida hace Inflexor para minimizar el riesgo al evaluar empresas?
JD: Hacemos un par de cosas para asegurarnos de respaldar a la empresa adecuada. Primero, solo exploramos empresas con capacidades de tecnología profunda que tienen un impacto duradero en la sociedad. En el contexto actual, eso incluiría AI, big data, AR, VR, robótica, tecnología espacial e IoT.
En segundo lugar, debemos asegurarnos de que los productos de tecnología profunda sean comercialmente viables. Las empresas emergentes también son muy «inteligentes»: utilizan cualquier palabra de moda que prevalezca para definirse a sí mismas. Hoy en día, muchas startups dicen que son una empresa de inteligencia artificial. Uno de nuestros pasos más importantes es la diligencia debida de propiedad intelectual tecnológica. Analizamos en detalle su arquitectura tecnológica, diseño y otros factores similares. Nos aseguramos de que sean verdaderas empresas de tecnología profunda. En algunos casos, incluso miramos su código.
Generalmente invertimos en empresas post-ingresos. No estamos en el negocio de invertir en empresas basadas solo en conceptos e ideas. Buscamos al menos un par de millones de rupias (INR 20 millones o USD 267,000) en ingresos antes de invertir en una startup.
Kr: ¿Cómo ha cambiado la escena de la tecnología profunda de la India desde la fundación de Inflexor en 2015?
JD: Cuando comenzamos Fund 1, las nuevas empresas tecnológicas de la India tenían que ver con el comercio electrónico, la logística y la tecnología financiera. Casi no había nadie que se centrara en empresas B2B o tecnología profunda. Es por eso que mantuvimos el Fondo 1 pequeño a solo INR 75 crore (USD 10 millones); no estábamos seguros de encontrar muchas empresas en estas categorías. Pero tenemos bastante confianza en el Fondo 2, ya que sabemos que hay muchas empresas de tecnología profunda en India que están haciendo un trabajo excepcional. Mientras digo esto, reconozco que hay mucho ruido en el mercado, y tenemos que cortar hábilmente a través del ruido para encontrar startups verdaderamente innovadoras que tengan un producto exitoso y escalable comercialmente.
Casi la mitad de las empresas del Fondo 1 tienen ingresos recurrentes y han seguido la plantilla de expandirse a Oriente Medio y el sudeste asiático una vez que obtienen una tracción decente en India. Para muchas de nuestras empresas, la escala real proviene de Europa y Estados Unidos.
Kr: ¿Está planeando invertir en nuevas empresas del sudeste asiático?
JD: Definitivamente, el sudeste asiático es un área de interés para nosotros en términos de abastecimiento de ofertas y como mercado al que vender. Se nos permite invertir el 25% de nuestro fondo en los mercados globales, pero esas inversiones serán en gran medida oportunistas. Hemos invertido en una empresa con sede en Singapur llamada Cloudsek desde el primer fondo. La única condición es que debe haber alguna conexión con la India, o el fundador es indio o la empresa tiene su tienda de tecnología en India.
