Wall Street ofrece pocas garantías, si es que alguna. Pero una cosa que es casi una certeza es la naturaleza progresista de los inversores. Siempre miran hacia el horizonte en busca de la próxima gran idea de inversión o tendencia que cambie el juego. En 2023, todo lo que tenga que ver con la inteligencia artificial (IA) ha cumplido los requisitos.
AI utiliza software y sistemas para realizar tareas generalmente supervisadas por humanos. La clave con la IA es el aspecto de aprendizaje automático que permite que el software y los sistemas evolucionen y se vuelvan más inteligentes con el tiempo. Debido a este aspecto evolutivo, la IA tiene aplicaciones en prácticamente todos los sectores e industrias. Es probable que esa sea la razón por la que Grand View Research prevé que los ingresos globales de IA crezcan a una tasa anualizada del 37,3 % entre 2022 y 2030. En dólares nominales, estamos hablando de un aumento de las ventas globales de alrededor de $137 mil millones a $1,81 billones para el cambio de década.
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Aunque se sabe que las próximas grandes inversiones atraen capital de inversionistas profesionales y cotidianos por igual, no todas las empresas involucradas en innovaciones revolucionarias van a ser necesariamente ganadoras. Mirando hacia atrás a las innovaciones y tendencias publicitadas anteriores, ciertamente hubo perdedores en el espacio de Internet, el comercio de empresa a empresa, la genómica, el cannabis y la impresión 3D, por nombrar algunas tendencias populares durante el último cuarto de siglo.
Por otra parte, también hay ganadores eventuales. A pesar de que los inversores superan el potencial de la próxima gran innovación a corto plazo, tienden a surgir ganadores a largo plazo.
Lo que sigue es una acción de inteligencia artificial que se destaca como una compra clara en este momento, así como otra acción de IA ampliamente controlada con numerosas señales de alerta que deben evitarse.
Las acciones de inteligencia artificial que puede comprar con confianza: CrowdStrike Holdings
Aunque la IA tiene una amplia aplicación más allá del espacio tecnológico, las acciones de ciberseguridad Participaciones de CrowdStrike (CRWD 0,22%) se destaca como la principal acción de IA para comprar a manos llenas.
Podría decirse que el mayor obstáculo que enfrenta CrowdStrike en este momento es la valoración de su prima: 42 veces las ganancias del año a futuro, según el consenso de Wall Street. Si bien esto no es particularmente costoso dada la tasa de crecimiento fenomenal y el mercado direccionable de CrowdStrike, que mencionaré en breve, es un poco llamativo durante un mercado bajista y con una serie de indicadores de probabilidad de recesión que emiten señales de advertencia.
Sin embargo, hay varias razones para creer que CrowdStrike vale cada pedacito de su prima.
La plataforma de seguridad Falcon nativa de la nube de CrowdStrike es donde esta empresa gana sus franjas de IA. Falcon se basa en la inteligencia artificial y el aprendizaje automático para volverse más eficiente en el reconocimiento y la respuesta a amenazas potenciales para los usuarios finales con el tiempo. Cada semana, Falcon supervisa trillones de eventos, lo que le permite superar las soluciones de seguridad locales.
Cada faceta de los datos sugiere que Falcon es una opción superior que prefieren las empresas. Por ejemplo, durante el día del inversionista de CrowdStrike la semana pasada, la compañía señaló un informe de International Data Corporation (IDC) que la calificó como la número 1 en participación de mercado mundial de seguridad moderna para terminales (de julio de 2021 a junio de 2022). La participación del 17,7 % de CrowdStrike se encuentra por encima de una serie de proveedores de software heredados de los que puede robar participación.
Para agregar a este punto, la tasa de retención bruta de CrowdStrike ha aumentado de manera bastante constante durante un período de seis años de menos del 94 % al 98 % en la nariz, a fines del año fiscal 2023 (31 de enero de 2023). Aunque Falcon está lejos de ser la solución de seguridad para el usuario final más barata, los resultados operativos de la empresa muestran que las empresas están dispuestas a pagar más por un producto premium.
Pero lo mejor de CrowdStrike podrían ser las ventas adicionales. Claro, crecer de 450 suscriptores a más de 23 000 en seis años es impresionante. Pero lo que es aún más fenomenal es que el 62 % de sus 23 019 clientes compran cinco o más suscripciones de módulos en la nube. Dado que los suscriptores continúan agregando a su compra inicial, CrowdStrike se está acercando a un margen de suscripción bruto ajustado del 80 %. Con márgenes tan altos, el crecimiento de las ganancias puede superar su crecimiento de ventas ya sobrealimentado en los próximos años.
La guinda del pastel es que las soluciones de ciberseguridad se han convertido en servicios de primera necesidad. Las empresas han estado transfiriendo sus datos a la nube a un ritmo acelerado a raíz de la pandemia, lo que está poniendo más en el plato de proveedores externos como CrowdStrike. Con un mercado potencial direccionable de $ 158 mil millones en el año calendario 2026, los mejores días de CrowdStrike aún están por venir.
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El stock de inteligencia artificial a evitar como la peste: Nvidia
Sin embargo, la fascinación por la inteligencia artificial también ha enviado las valoraciones de ciertas acciones de IA a la estratosfera. Una de esas empresas que los inversores harían bien en evitar como la plaga es el especialista en soluciones de semiconductores. nvidia (NVDA 2,00%).
Nvidia es una de las empresas con mejor rendimiento de Wall Street en 2023, todo gracias a la IA. Pero no se convirtió en uno de los favoritos de Wall Street por accidente. Es mejor conocido por controlar cerca de una quinta parte de la cuota de mercado global de unidades de procesamiento de gráficos (GPU), así como por poseer la mayor parte (más del 80 %) del mercado de GPU discreto. Las GPU discretas están separadas de la unidad de procesamiento central y, por lo general, se usan para cosas como la edición de video y el modelado 3D, así como también para los jugadores más experimentados.
Aunque Nvidia tiene sus propias soluciones de software de IA, como agentes de chat virtual que pueden ayudar con las interacciones con los clientes, la mayor parte de la exageración de la IA que rodea a Nvidia tiene que ver con sus chips innovadores que permiten un procesamiento y una toma de decisiones rápidos. Si numerosos sectores e industrias se suben al carro de la IA, Nvidia podría ver aumentar los pedidos de estos chips centrados en la IA.
Por lo que vale, fuentes de la industria han señalado que la fundición de chips Compañía de fabricación de semiconductores de Taiwánmejor conocida como TSM, ha visto un aumento en los pedidos de Nvidia de sus potentes GPU A100, así como de las GPU A800, que se desarrollaron específicamente para sus clientes con sede en China.
Pero también hay abundantes señales de alerta con Nvidia.
Para empezar, el segmento de juegos altamente rentable de la compañía ha sido nada menos que un desastre en los últimos tres trimestres. Con la disminución de la pandemia de COVID-19 y el regreso de la gente al trabajo, la demanda de soluciones de juegos y nuevas computadoras personales cayó considerablemente el año pasado. Para Nvidia, ha provocado una gran caída de las ventas (hasta un 51 % año tras año) en un segmento clave.
Otra preocupación se puede encontrar con un competidor, Micro dispositivos avanzados (AMD 3,25%). AMD, como se le conoce más comúnmente, notó una «corrección de inventario significativa en toda la cadena de suministro de PC» en su último informe trimestral y vio un aumento considerable en su inventario de fin de año. Si bien parte de este aumento de inventario se relaciona con la adquisición de Xilinx por parte de AMD en 2022, es un presagio potencial de problemas de inventario para Nvidia en el espacio del consumidor. También es una gran preocupación con el aumento de los temores de una recesión en EE. UU.
Quizás el mayor obstáculo de todos sea la valoración de Nvidia. Apoyar una valoración premium no es un problema para CrowdStrike porque está configurado para aumentar las ventas en un 34 % estimado en el año fiscal 2024 y en un 29 % en el año fiscal 2025. Las dificultades de Nvidia con los juegos han estancado por completo su motor de crecimiento.
Teniendo en cuenta que es poco probable que AI represente una parte significativa de las ventas de Nvidia en el corto plazo, los inversores actualmente pagan 60 veces las ganancias para el año fiscal 2024 y casi 23 veces las ventas. En otras palabras, Nvidia tiene un precio perfecto y no puede permitirse ningún error. Desafortunadamente, los contratiempos y los vientos en contra son comunes en Wall Street.
